Geral
O GLOBO - 21/08
Todo o cuidado é pouco em momentos como esse de dólar instável. Haverá a hora em que ele poderá cair, mas agora o mundo está vivendo aqueles dias em que qualquer palavra errada de alguma autoridade basta para alimentar a especulação e impulsionar saltos. Há dois motivos para o dólar subir: uma mudança no mundo e uma piora macroeconômica no Brasil.
Faltam três semanas para a reunião do Fed que vai decidir se põe fim ao período de estímulo monetário. Muita gente acha que o BC dos EUA vai, sim, tomar essa medida. A economista Monica de Bolle não acha que são "favas contadas" que o Fed vai interromper aquela injeção mensal de US$ 85 bilhões no mercado.
- Se na reunião isso ficar para mais adiante, é possível que haja uma reversão do dólar, que voltaria a ficar em torno de R$ 2,30 - diz Monica.
Aos velhos patamares ele não volta mais. A tendência é de dólar alto por essa mudança sobre a qual o economista Paulo Guedes falou na coluna de segunda: mais do que o fim dos estímulos, o que está havendo é uma mudança de destino do fluxo de capitais.
- Mas também o dólar pode subir muito mais, se houver alguma declaração de autoridade que não seja entendida pelo mercado. E a partir de um patamar, qualquer coisa detona um pânico - afirmou Monica.
O Banco Central tem atuado para evitar os excessos de alta, mas há elementos concretos para que o dólar suba. Em períodos mais especulativos, às vezes, há um movimento definido como overshooting, um exagero que depois é corrigido. O economista Márcio Garcia não acha que seja isso agora.
- Eu não tenho certeza de que se trata de um overshooting. Vários participantes do mercado acham que R$ 2,50 ou mais é a taxa de equilíbrio de longo prazo. Ter um déficit em conta corrente de quase 4% do PIB, com taxa de investimento de 18%, é muito ruim. Nosso passivo externo líquido também é grande, mas a vantagem é que é um passivo externo em moeda nacional. A depreciação cambial ajuda, porque faz o tamanho do passivo diminuir, ao contrário da antiga dívida em dólar - diz Márcio Garcia. O dólar, ontem, parou de subir e até cedeu um pouco, depois do sexto dia de alta, mas foi preciso o Banco Central fazer dois leilões no mercado futuro e outro leilão de US$ 4 bilhões de venda com o compromisso de recompra. O Tesouro fez nova recompra de títulos prefixados. O diretor de Política Monetária do Banco Central, Aldo Mendes, disse que tem dólar "para quem precisa" e negou a "centralização do câmbio". Essa ideia tinha sido aventada pelo economista Luiz Gonzaga Belluzzo, visto pelo mercado como um "conselheiro" da presidente. O ministro Guido Mantega garantiu que Belluzzo não fala pelo governo. Só esse disse-e-não-fala já demonstra que, enquanto o mundo estiver transitando para novos patamares de preços das moedas, é preferível evitar os palpites infelizes.
O economista Sidnei Nehme, da NGO Corretora, disse que o dólar está sob especulação de fundos nacionais e estrangeiros que estão muito posicionados no mercado futuro de dólar num total de US$ 30 bilhões. Por isso, ele defendia que o BC não fizesse apenas " swap cambial" que não é dólar, mas um instrumento financeiro. O BC mudou ontem, mas ainda não vendeu dólar físico até o momento.
Outro ponto a temer é o impacto na inflação. O economista Luiz Roberto Cunha espera para hoje um IPCA-15 de 0,10% a 0,15%. Baixo, portanto. Mas nos índices de atacado, a alta do dólar baterá mais forte. O repasse é baixo porque as vendas estão fracas. Mas a inflação de 2013 pode ficar mais alta por causa dessa oscilação cambial.
- Risco Cambial - Miriam LeitÃo
O GLOBO - 19/06 O Banco Central decidiu manter, sem data para terminar, o programa de oferta de garantia cambial, o que tem provocado um debate no mercado. Há quem considere que isso aumenta o risco do Banco Central e o faz, na prática, manipular a...
- Ano Novo, Real Fraco, De Novo - Vinicius Torres Freire
FOLHA DE SP - 03/01 Mercado deu o tom do que será o câmbio; governo tem de ser hábil para evitar acidentes com o dólar DÓLAR A R$ 2,40 foi um aperitivo forte demais para o início de 2014, mas esse vai ser um dos sabores do ano. Resta saber qual...
- O Contra-ataque - Celso Ming
O Estado de S.Paulo - 24/08 O Banco Central abriu, finalmente, sua caixa de ferramentas para conter a escalada das cotações do dólar. Agora, são leilões diários de US$ 500 mil em swaps cambiais (equivalentes à venda de dólar no câmbio futuro),...
- Sem Margem De Manobra - MÍriam LeitÃo
O GLOBO - 10/08 Alguns países vizinhos estão com a inflação na meta ou abaixo da meta e, por isso, enfrentam esse período de alta do dólar baixando os juros e permitindo a desvalorização cambial. O Brasil entrou nesse choque externo, da mudança...
- O Peso Do Dólar - Miriam LeitÃo
O GLOBO - 04/06 Um evento isolado não é detonador de inflação. Normalmente, os preços sobem como resultado de um conjunto de problemas. A alta do dólar agora é um complicador porque se soma a todos os fatores que têm mantido a inflação alta,...
Geral
A hora do dólar - MIRIAM LEITÃO
O GLOBO - 21/08
Faltam três semanas para a reunião do Fed que vai decidir se põe fim ao período de estímulo monetário. Muita gente acha que o BC dos EUA vai, sim, tomar essa medida. A economista Monica de Bolle não acha que são "favas contadas" que o Fed vai interromper aquela injeção mensal de US$ 85 bilhões no mercado.
- Se na reunião isso ficar para mais adiante, é possível que haja uma reversão do dólar, que voltaria a ficar em torno de R$ 2,30 - diz Monica.
Aos velhos patamares ele não volta mais. A tendência é de dólar alto por essa mudança sobre a qual o economista Paulo Guedes falou na coluna de segunda: mais do que o fim dos estímulos, o que está havendo é uma mudança de destino do fluxo de capitais.
- Mas também o dólar pode subir muito mais, se houver alguma declaração de autoridade que não seja entendida pelo mercado. E a partir de um patamar, qualquer coisa detona um pânico - afirmou Monica.
O Banco Central tem atuado para evitar os excessos de alta, mas há elementos concretos para que o dólar suba. Em períodos mais especulativos, às vezes, há um movimento definido como overshooting, um exagero que depois é corrigido. O economista Márcio Garcia não acha que seja isso agora.
- Eu não tenho certeza de que se trata de um overshooting. Vários participantes do mercado acham que R$ 2,50 ou mais é a taxa de equilíbrio de longo prazo. Ter um déficit em conta corrente de quase 4% do PIB, com taxa de investimento de 18%, é muito ruim. Nosso passivo externo líquido também é grande, mas a vantagem é que é um passivo externo em moeda nacional. A depreciação cambial ajuda, porque faz o tamanho do passivo diminuir, ao contrário da antiga dívida em dólar - diz Márcio Garcia. O dólar, ontem, parou de subir e até cedeu um pouco, depois do sexto dia de alta, mas foi preciso o Banco Central fazer dois leilões no mercado futuro e outro leilão de US$ 4 bilhões de venda com o compromisso de recompra. O Tesouro fez nova recompra de títulos prefixados. O diretor de Política Monetária do Banco Central, Aldo Mendes, disse que tem dólar "para quem precisa" e negou a "centralização do câmbio". Essa ideia tinha sido aventada pelo economista Luiz Gonzaga Belluzzo, visto pelo mercado como um "conselheiro" da presidente. O ministro Guido Mantega garantiu que Belluzzo não fala pelo governo. Só esse disse-e-não-fala já demonstra que, enquanto o mundo estiver transitando para novos patamares de preços das moedas, é preferível evitar os palpites infelizes.
O economista Sidnei Nehme, da NGO Corretora, disse que o dólar está sob especulação de fundos nacionais e estrangeiros que estão muito posicionados no mercado futuro de dólar num total de US$ 30 bilhões. Por isso, ele defendia que o BC não fizesse apenas " swap cambial" que não é dólar, mas um instrumento financeiro. O BC mudou ontem, mas ainda não vendeu dólar físico até o momento.
Outro ponto a temer é o impacto na inflação. O economista Luiz Roberto Cunha espera para hoje um IPCA-15 de 0,10% a 0,15%. Baixo, portanto. Mas nos índices de atacado, a alta do dólar baterá mais forte. O repasse é baixo porque as vendas estão fracas. Mas a inflação de 2013 pode ficar mais alta por causa dessa oscilação cambial.
- Risco Cambial - Miriam LeitÃo
O GLOBO - 19/06 O Banco Central decidiu manter, sem data para terminar, o programa de oferta de garantia cambial, o que tem provocado um debate no mercado. Há quem considere que isso aumenta o risco do Banco Central e o faz, na prática, manipular a...
- Ano Novo, Real Fraco, De Novo - Vinicius Torres Freire
FOLHA DE SP - 03/01 Mercado deu o tom do que será o câmbio; governo tem de ser hábil para evitar acidentes com o dólar DÓLAR A R$ 2,40 foi um aperitivo forte demais para o início de 2014, mas esse vai ser um dos sabores do ano. Resta saber qual...
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O Estado de S.Paulo - 24/08 O Banco Central abriu, finalmente, sua caixa de ferramentas para conter a escalada das cotações do dólar. Agora, são leilões diários de US$ 500 mil em swaps cambiais (equivalentes à venda de dólar no câmbio futuro),...
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O GLOBO - 10/08 Alguns países vizinhos estão com a inflação na meta ou abaixo da meta e, por isso, enfrentam esse período de alta do dólar baixando os juros e permitindo a desvalorização cambial. O Brasil entrou nesse choque externo, da mudança...
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O GLOBO - 04/06 Um evento isolado não é detonador de inflação. Normalmente, os preços sobem como resultado de um conjunto de problemas. A alta do dólar agora é um complicador porque se soma a todos os fatores que têm mantido a inflação alta,...