Geral
O GLOBO - 22/09
Análise da FGV estabelece correlação entre dívida bruta, juros, exportações para a China e desvalorização do real. É o dirigismo cobrando alto preço
Fuga de capitais de países menos desenvolvidos para os Estados Unidos, em busca de títulos do Tesouro americano, e a consequente desvalorização das moedas das economias atingidas pela perda de divisas são sintoma clássico de crise financeira. Desta vez, o gatilho foi puxado em 22 de maio, quando o presidente do BC americano, o Fed, Ben Bernanke, fez a primeira menção à desaceleração do programa de ?relaxamento monetário?, pelo qual US$ 85 bilhões são gastos mensalmente na recompra de títulos públicos, para incentivar a economia.
Foi dado, então, o sinal de que se aproxima o fim do longo período de juros quase zero, à medida que o setor produtivo americano consolida o processo de recuperação. E, como sempre, os mercados se anteciparam aos fatos, agiram nas expectativas, e, com isso, aplicações financeiras nos países emergentes foram resgatadas, com o dinheiro sendo aplicado em títulos do Tesouro dos EUA, diante da perspectiva de aumento de sua rentabilidade. O Fed, porém, manteve o programa de injeção de bilhões de dólares em circulação. Mas o fim do relaxamento monetário virá em algum momento. Mesmo que seja só em 2014.
Do início de maio a 22 de agosto, segundo a última Carta do Ibre, Instituto Brasileiro de Economia, da FGV, entre 18 economias emergentes, as maiores desvalorizações foram das moedas indiana (rúpia), 22%, e do real, 18,7%. Pelo antigo método de análise de crises, essas economias estariam no curso de um grave aperto de balanço de pagamentos (as transações de moeda e mercadorias do país com o exterior). Os déficits em conta corrente de Índia e Brasil não são baixos. O brasileiro se aproxima de 4% do PIB, o da Índia já ultrapassou este nível. Porém, as duas economias contam com elevadas reservas ? US$ 370 bilhões o Brasil e quase US$ 300 bilhões a Índia. Este é um fator importante a diferenciar a atual onda de desvalorizações das ocorridas no passado, e a afastar a ideia de uma nova crise mundial decorrente desta mudança de rumo de fluxos financeiros.
Mas por que as desvalorizações? A Carta do Ibre alerta: há uma correlação entre as desvalorizações, a dívida bruta, juros praticados pelos países, bem como a dependência em relação à China. Quem está em situação fiscal não muito confortável, juros elevados e exporta proporcionalmente muito para a China ? que continua sob observação ? tem sido mais punido na fuga de divisas. E o Brasil se enquadra em todos os quesitos. Na questão fiscal, é observada a dívida bruta, em elevação lépida no caso brasileiro, depois de o governo ter resolvido manter o recurso de emergência usado em 2009 de capitalizar o BNDES por meio de altas doses de transferência de dinheiro do Tesouro, obtido por endividamento público. Operações estas com impacto na dívida bruta, já em 68,4% do PIB, segundo o FMI ? contra 35% do conjunto dos emergentes. Não por acaso, a dívida bruta da Índia é semelhante à brasileira: 66,8% do PIB. O dirigismo cobra um preço na forma de desvalorizações e, em consequência, mais inflação.
- Para Sair Da Lista Dos Países Vulneráveis - Editorial O Globo
O GLOBO - 13/02 Por enquanto, há o discurso a favor da austeridade, que precisa ser aplicado na vida real. Mas, se não retomar a agenda das reformas, o Brasil ficará à margem no mundo Até anteontem, a inclusão do Brasil no chamado grupo dos ?Cinco...
- Os Donos Do Dinheiro E O Brasil - Vinicius Torres Freire
FOLHA DE SP - 12/02 BC americano, assim como o 'mercado', acha que o Brasil é frágil e deve se 'ajustar' e se 'reformar' OS DONOS DO DINHEIRO grosso e líquido, os financistas do mundo, passaram a achar que o Brasil é uma economia...
- Surge Um Ingrediente Da ?tempestade Perfeita? - Editorial O Globo
O GLOBO - 21/12 O início da redução dos estímulos monetários nos EUA é um dos componentes do cenário que levaria a fortes pressões para uma desvalorização ainda maior do real No mesmo dia, quarta-feira, em que o presidente do Banco Central...
- A Queda Do Real - Samuel PessÔa
FOLHA DE SP - 25/08 Não há uma corrida do real, mas um retorno ao dólar, com preservação do valor do euro e da moeda chinesa Desde 3 de maio, há um processo de ajustamento na cotação de diversas moedas de economias emergentes ou fortemente dependentes...
- Brasil, Um Dos "cinco Fracotes" - Vinicius Torres Freire
FOLHA DE SP - 18/08 País está entre os cinco emergentes que vão apanhar mais com a reviravolta nos Estados Unidos, diz bancão O POVO DOS mercados financeiros gosta de inventar moda e apelidos que exprimem suas birras e manias, muitas vezes malucas...
Geral
Por trás da desvalorização do real - EDITORIAL O GLOBO
O GLOBO - 22/09
Análise da FGV estabelece correlação entre dívida bruta, juros, exportações para a China e desvalorização do real. É o dirigismo cobrando alto preço
Fuga de capitais de países menos desenvolvidos para os Estados Unidos, em busca de títulos do Tesouro americano, e a consequente desvalorização das moedas das economias atingidas pela perda de divisas são sintoma clássico de crise financeira. Desta vez, o gatilho foi puxado em 22 de maio, quando o presidente do BC americano, o Fed, Ben Bernanke, fez a primeira menção à desaceleração do programa de ?relaxamento monetário?, pelo qual US$ 85 bilhões são gastos mensalmente na recompra de títulos públicos, para incentivar a economia.
Foi dado, então, o sinal de que se aproxima o fim do longo período de juros quase zero, à medida que o setor produtivo americano consolida o processo de recuperação. E, como sempre, os mercados se anteciparam aos fatos, agiram nas expectativas, e, com isso, aplicações financeiras nos países emergentes foram resgatadas, com o dinheiro sendo aplicado em títulos do Tesouro dos EUA, diante da perspectiva de aumento de sua rentabilidade. O Fed, porém, manteve o programa de injeção de bilhões de dólares em circulação. Mas o fim do relaxamento monetário virá em algum momento. Mesmo que seja só em 2014.
Do início de maio a 22 de agosto, segundo a última Carta do Ibre, Instituto Brasileiro de Economia, da FGV, entre 18 economias emergentes, as maiores desvalorizações foram das moedas indiana (rúpia), 22%, e do real, 18,7%. Pelo antigo método de análise de crises, essas economias estariam no curso de um grave aperto de balanço de pagamentos (as transações de moeda e mercadorias do país com o exterior). Os déficits em conta corrente de Índia e Brasil não são baixos. O brasileiro se aproxima de 4% do PIB, o da Índia já ultrapassou este nível. Porém, as duas economias contam com elevadas reservas ? US$ 370 bilhões o Brasil e quase US$ 300 bilhões a Índia. Este é um fator importante a diferenciar a atual onda de desvalorizações das ocorridas no passado, e a afastar a ideia de uma nova crise mundial decorrente desta mudança de rumo de fluxos financeiros.
Mas por que as desvalorizações? A Carta do Ibre alerta: há uma correlação entre as desvalorizações, a dívida bruta, juros praticados pelos países, bem como a dependência em relação à China. Quem está em situação fiscal não muito confortável, juros elevados e exporta proporcionalmente muito para a China ? que continua sob observação ? tem sido mais punido na fuga de divisas. E o Brasil se enquadra em todos os quesitos. Na questão fiscal, é observada a dívida bruta, em elevação lépida no caso brasileiro, depois de o governo ter resolvido manter o recurso de emergência usado em 2009 de capitalizar o BNDES por meio de altas doses de transferência de dinheiro do Tesouro, obtido por endividamento público. Operações estas com impacto na dívida bruta, já em 68,4% do PIB, segundo o FMI ? contra 35% do conjunto dos emergentes. Não por acaso, a dívida bruta da Índia é semelhante à brasileira: 66,8% do PIB. O dirigismo cobra um preço na forma de desvalorizações e, em consequência, mais inflação.
- Para Sair Da Lista Dos Países Vulneráveis - Editorial O Globo
O GLOBO - 13/02 Por enquanto, há o discurso a favor da austeridade, que precisa ser aplicado na vida real. Mas, se não retomar a agenda das reformas, o Brasil ficará à margem no mundo Até anteontem, a inclusão do Brasil no chamado grupo dos ?Cinco...
- Os Donos Do Dinheiro E O Brasil - Vinicius Torres Freire
FOLHA DE SP - 12/02 BC americano, assim como o 'mercado', acha que o Brasil é frágil e deve se 'ajustar' e se 'reformar' OS DONOS DO DINHEIRO grosso e líquido, os financistas do mundo, passaram a achar que o Brasil é uma economia...
- Surge Um Ingrediente Da ?tempestade Perfeita? - Editorial O Globo
O GLOBO - 21/12 O início da redução dos estímulos monetários nos EUA é um dos componentes do cenário que levaria a fortes pressões para uma desvalorização ainda maior do real No mesmo dia, quarta-feira, em que o presidente do Banco Central...
- A Queda Do Real - Samuel PessÔa
FOLHA DE SP - 25/08 Não há uma corrida do real, mas um retorno ao dólar, com preservação do valor do euro e da moeda chinesa Desde 3 de maio, há um processo de ajustamento na cotação de diversas moedas de economias emergentes ou fortemente dependentes...
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FOLHA DE SP - 18/08 País está entre os cinco emergentes que vão apanhar mais com a reviravolta nos Estados Unidos, diz bancão O POVO DOS mercados financeiros gosta de inventar moda e apelidos que exprimem suas birras e manias, muitas vezes malucas...