Geral
O GLOBO - 21/08
O real foi a moeda que mais se depreciou este ano, também devido à baixa credibilidade da política econômica. O BC tem de agir sem rédeas contra a inflação
As reações nos mercados financeiros brasileiros têm sido mais extremas do que a média internacional. Não por acaso, depois de liderar, anos atrás, a apreciação frente ao dólar, o real é, em 2013, a moeda que mais se depreciou, superando nos últimos dias até mesmo a rúpia indiana. Além de alguns indicadores apontarem para possíveis tempestades ao longe, há também a perda de credibilidade da política econômica. O Banco Central tenta atenuar o que considera uma volatilidade excessiva no câmbio e nas taxas de juros, não só preocupado com o impacto dessa flutuação sobre os custos e preços domésticos, mas porque essa agitação no mercado torna a economia ainda mais imprevisível, o que pode levar os agentes econômicos, investidores em especial, a dar marcha a ré em projetos essenciais ao futuro do país.
Apesar dessa tendência ao excesso dos mercados, o Brasil conta com o mais adequado mecanismo para se defender dessa turbulência que atinge diferentes moedas. É o câmbio flutuante. Em determinados momentos, o ajuste é inexorável, e remar contra a maré significaria queimar rapidamente bilhões de dólares em reservas, e provavelmente sem resultado. Como as demais moedas também estão se movendo, se o real ficasse paralisado o Brasil certamente perderia mercados conquistados a duras penas, e isso em um momento que a balança comercial tem registrado déficits, aumentando as necessidades de financiamento para que o país feche suas contas externas.
O câmbio flutuante embute o antídoto contra crises externas que no passado provocaram graves turbulências na economia brasileira. O ajuste no câmbio fortalece as exportações e torna o Brasil mais atrativo para visitantes estrangeiros. Em contrapartida, algumas importações devem diminuir e os brasileiros terão de ser mais comedidos em suas viagens internacionais.
Mas, como em economia há sempre os dois lados da ?moeda?, o câmbio depreciado força uma parte das empresas a buscar redução de custos e eficiência, mas também abre espaço para elevação de preços domésticos no caso dos bens e serviços que ficarem menos expostos à concorrência externa.
O Brasil estaria em uma situação mais confortável se não tivesse se afastado dos fundamentos que possibilitaram ao país sair da crise do fim dos anos 1990, e minado a credibilidade da política econômica. Não há hoje margem para absorver choques de oferta ou demanda, pois a inflação tem oscilado sempre junto ao teto da meta oficial. O superávit primário das contas públicas minguou e a política fiscal entrou em descrédito, até mesmo quando se propõe a alcançar um saldo mais reduzido e suficiente para permitir a estabilização da dívida líquida. Restou, então, o câmbio flutuante, que, felizmente, não foi abandonado. O Banco Central deve ter, mais do que nunca, autonomia para agir no que for necessário para acomodar todos esses ajustes, minimizando seus efeitos na inflação.
- A Hemorragia Do Banco Central - Monica De Bolle
ESTADÃO - 07/01 Para impedir que a desvalorização do real se transformasse em pesadelo inflacionário ainda pior do que o aumento de quase 11% dos preços em 2015, o Banco Central acaba de anunciar prejuízo de 1,5% do PIB, ou cerca de R$ 90 bilhões...
- Válvula De Pressão - Henrique Meirelles
FOLHA DE SP - 06/09 Participei recentemente de duas reuniões interessantes. Na primeira, exportadores disseram que a situação melhorou com a desvalorização cambial e melhorará mais se o dólar seguir subindo. Na segunda, industriais que usam insumos...
- Desperdício - Alexandre Schwartsman
FOLHA DE SP - 09/07 Intervenção do BC no câmbio não se deve à volatilidade, mas, sim, à política para controlar avanço da inflação O Banco Central anunciou a continuação de seu programa de intervenção sobre a taxa de câmbio iniciado em...
- Câmbio, Risco E Confiança - Henrique Meirelles
FOLHA DE SP - 25/08 Os fatos mais relevantes hoje na economia e nos mercados são a volatilidade cambial e a valorização do dólar diante de várias moedas, incluindo o real. Isso causa a elevação da expectativa de inflação, o que impacta as taxas...
- Os Dilemas Da Política Econômica
Por Luis Nassif, em seu blog: Os dilemas da política econômica são da seguinte ordem. Há três desafios centrais: 1. Inflação. 2. Crescimento. 3. Contas externas. É possível conviver com um pouco mais de inflação, um pouco menos de crescimento....
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Brasil não deve tentar remar contra a maré do câmbio - EDITORIAL O GLOBO
O GLOBO - 21/08
O real foi a moeda que mais se depreciou este ano, também devido à baixa credibilidade da política econômica. O BC tem de agir sem rédeas contra a inflação
As reações nos mercados financeiros brasileiros têm sido mais extremas do que a média internacional. Não por acaso, depois de liderar, anos atrás, a apreciação frente ao dólar, o real é, em 2013, a moeda que mais se depreciou, superando nos últimos dias até mesmo a rúpia indiana. Além de alguns indicadores apontarem para possíveis tempestades ao longe, há também a perda de credibilidade da política econômica. O Banco Central tenta atenuar o que considera uma volatilidade excessiva no câmbio e nas taxas de juros, não só preocupado com o impacto dessa flutuação sobre os custos e preços domésticos, mas porque essa agitação no mercado torna a economia ainda mais imprevisível, o que pode levar os agentes econômicos, investidores em especial, a dar marcha a ré em projetos essenciais ao futuro do país.
Apesar dessa tendência ao excesso dos mercados, o Brasil conta com o mais adequado mecanismo para se defender dessa turbulência que atinge diferentes moedas. É o câmbio flutuante. Em determinados momentos, o ajuste é inexorável, e remar contra a maré significaria queimar rapidamente bilhões de dólares em reservas, e provavelmente sem resultado. Como as demais moedas também estão se movendo, se o real ficasse paralisado o Brasil certamente perderia mercados conquistados a duras penas, e isso em um momento que a balança comercial tem registrado déficits, aumentando as necessidades de financiamento para que o país feche suas contas externas.
O câmbio flutuante embute o antídoto contra crises externas que no passado provocaram graves turbulências na economia brasileira. O ajuste no câmbio fortalece as exportações e torna o Brasil mais atrativo para visitantes estrangeiros. Em contrapartida, algumas importações devem diminuir e os brasileiros terão de ser mais comedidos em suas viagens internacionais.
Mas, como em economia há sempre os dois lados da ?moeda?, o câmbio depreciado força uma parte das empresas a buscar redução de custos e eficiência, mas também abre espaço para elevação de preços domésticos no caso dos bens e serviços que ficarem menos expostos à concorrência externa.
O Brasil estaria em uma situação mais confortável se não tivesse se afastado dos fundamentos que possibilitaram ao país sair da crise do fim dos anos 1990, e minado a credibilidade da política econômica. Não há hoje margem para absorver choques de oferta ou demanda, pois a inflação tem oscilado sempre junto ao teto da meta oficial. O superávit primário das contas públicas minguou e a política fiscal entrou em descrédito, até mesmo quando se propõe a alcançar um saldo mais reduzido e suficiente para permitir a estabilização da dívida líquida. Restou, então, o câmbio flutuante, que, felizmente, não foi abandonado. O Banco Central deve ter, mais do que nunca, autonomia para agir no que for necessário para acomodar todos esses ajustes, minimizando seus efeitos na inflação.
- A Hemorragia Do Banco Central - Monica De Bolle
ESTADÃO - 07/01 Para impedir que a desvalorização do real se transformasse em pesadelo inflacionário ainda pior do que o aumento de quase 11% dos preços em 2015, o Banco Central acaba de anunciar prejuízo de 1,5% do PIB, ou cerca de R$ 90 bilhões...
- Válvula De Pressão - Henrique Meirelles
FOLHA DE SP - 06/09 Participei recentemente de duas reuniões interessantes. Na primeira, exportadores disseram que a situação melhorou com a desvalorização cambial e melhorará mais se o dólar seguir subindo. Na segunda, industriais que usam insumos...
- Desperdício - Alexandre Schwartsman
FOLHA DE SP - 09/07 Intervenção do BC no câmbio não se deve à volatilidade, mas, sim, à política para controlar avanço da inflação O Banco Central anunciou a continuação de seu programa de intervenção sobre a taxa de câmbio iniciado em...
- Câmbio, Risco E Confiança - Henrique Meirelles
FOLHA DE SP - 25/08 Os fatos mais relevantes hoje na economia e nos mercados são a volatilidade cambial e a valorização do dólar diante de várias moedas, incluindo o real. Isso causa a elevação da expectativa de inflação, o que impacta as taxas...
- Os Dilemas Da Política Econômica
Por Luis Nassif, em seu blog: Os dilemas da política econômica são da seguinte ordem. Há três desafios centrais: 1. Inflação. 2. Crescimento. 3. Contas externas. É possível conviver com um pouco mais de inflação, um pouco menos de crescimento....