Geral
O Estado de S.Paulo - 13/09
Se houve quem tivesse previsto avanço tão forte do consumo em julho, como o divulgado ontem pelo IBGE, ninguém ficou sabendo.
Os resultados surpreenderam. O consumo restrito aumentou 1,9% sobre junho (veja o gráfico ao lado) e o ampliado, que inclui veículos e materiais de construção, 0,6%. Em 12 meses, o varejo restrito aumentou 5,4% (veja o Confira) e o ampliado, 5,8%.
Uma explicação para o salto de julho pode ter sido o mau desempenho de junho, mês em que as manifestações nas principais capitais levaram o consumidor a contar até 100 antes de sacar o cartão de crédito.
O ministro da Fazenda, Guido Mantega, comemorou os resultados, o que sempre acontece quando favorecem o governo. Ele os atribuiu à desaceleração dos preços ao consumidor, ou até mesmo à queda dos preços dos alimentos, fator que castigou menos o poder aquisitivo do trabalhador em julho.
Independentemente da forte volatilidade, os números do varejo tomados em intervalos mais longos continuam robustos, sobretudo no setor de aparelhos domésticos, graças aos incentivos distribuídos pelo programa Minha Casa Melhor.
O bom desempenho do consumo no Brasil, que se repete meses a fio, é consequência das opções de política econômica, que deram força à expansão das despesas públicas, às transferências de recursos para as camadas de baixa renda, aos reajustes salariais acima do aumento de produtividade e, até abril deste ano, à política de expansão da moeda (juros relativamente baixos) do Banco Central.
O que não vai bem é a produção, que não consegue dar conta do mercado interno, principal razão pela qual as importações têm sido puxadas. É por isso que o ministro talvez não volte a mostrar o mesmo entusiasmo hoje quando da divulgação das estatísticas do Índice de Atividade Econômica, o IBC-Br, calculado pelo Banco Central, concebido para refletir o comportamento da produção - o que nem sempre conseguiu. Em todo o caso, também aí pode acontecer nova zebra, porque a volatilidade das estatísticas, não só as de consumo, como, também, as da produção, tem sido enorme.
Essa volatilidade é a principal razão pela qual esses resultados exuberantes do consumo não são sustentáveis, pelo menos no ritmo mostrado em julho. São três os fatores que conduzem a essa expectativa cautelosa. O primeiro deles é o repique da inflação, em consequência do repasse da alta do dólar para o varejo, movimento que ficou visível na evolução dos preços no atacado no início deste mês (primeira prévia do IGP-M). O segundo fator é a relativa retração das operações de crédito que deverá ter como contrapartida também certo enfraquecimento das vendas ao consumidor. E o terceiro é a antecipação de compras proporcionada meses atrás aos compradores de veículos, graças à redução de tributos.
Pergunta insistente: por que a produção não acompanha a oferta? Além do eterno problema dos altos custos, há o atual surto de falta de confiança do empresário na condução da política econômica, de que tanto reclama a presidente Dilma (o tal pessimismo) e há meses é apontado pelo Banco Central.
- Perto Do Zero - Celso Ming
O ESTADO DE S.PAULO - 09/08 A inflação de julho foi boa surpresa, avanço de só 0,01%. Mas é prematuro contar com que esteja sob controle, como autoridades do governo afirmaram ontem. Os preços foram puxados para baixo, principalmente, no setor...
- A Alta Continua - Celso Ming
O ESTADÃO - 07/06 Quem olha só para os primeiros números diz que a inflação está caindo. De 0,67%, em abril, foi para 0,46%, em maio. Quem focar mais do que isso, vai ver que essa inflação está mais para o ruim do que para o bom. Os alimentos,...
- Redução De Marcha - Celso Ming
O Estado de S.Paulo - 14/03 O consumo no Brasil continua forte, mas há sinais de que começa a correr mais dentro da normalidade, sem provocar distorções tão fortes como as provocadas nos últimos três anos. Em janeiro (não há dados consolidados...
- Marcha Mais Lenta - Celso Ming
O Estado de S.Paulo - 09/08 O consumo vem crescendo bem mais devagar há dois anos (veja o gráfico) e, daqui para a frente, deverá enfrentar mais obstáculos. Nos últimos meses, o avanço do consumo no Brasil vem sendo questionado enquanto estratégia...
- Sem Euforia - Celso Ming
O Estado de S.Paulo - 08/08 A inflação de julho (evolução do IPCA) veio dentro do esperado, de apenas 0,03%. Com isso, a inflação em 12 meses, que em junho estava nos 6,70%, caiu para 6,27% (veja gráfico). A presidente Dilma e o ministro da Fazenda,...
Geral
Esticão do consumo - CELSO MING
O Estado de S.Paulo - 13/09
Se houve quem tivesse previsto avanço tão forte do consumo em julho, como o divulgado ontem pelo IBGE, ninguém ficou sabendo.
Os resultados surpreenderam. O consumo restrito aumentou 1,9% sobre junho (veja o gráfico ao lado) e o ampliado, que inclui veículos e materiais de construção, 0,6%. Em 12 meses, o varejo restrito aumentou 5,4% (veja o Confira) e o ampliado, 5,8%.
Uma explicação para o salto de julho pode ter sido o mau desempenho de junho, mês em que as manifestações nas principais capitais levaram o consumidor a contar até 100 antes de sacar o cartão de crédito.
O ministro da Fazenda, Guido Mantega, comemorou os resultados, o que sempre acontece quando favorecem o governo. Ele os atribuiu à desaceleração dos preços ao consumidor, ou até mesmo à queda dos preços dos alimentos, fator que castigou menos o poder aquisitivo do trabalhador em julho.
Independentemente da forte volatilidade, os números do varejo tomados em intervalos mais longos continuam robustos, sobretudo no setor de aparelhos domésticos, graças aos incentivos distribuídos pelo programa Minha Casa Melhor.
O bom desempenho do consumo no Brasil, que se repete meses a fio, é consequência das opções de política econômica, que deram força à expansão das despesas públicas, às transferências de recursos para as camadas de baixa renda, aos reajustes salariais acima do aumento de produtividade e, até abril deste ano, à política de expansão da moeda (juros relativamente baixos) do Banco Central.
O que não vai bem é a produção, que não consegue dar conta do mercado interno, principal razão pela qual as importações têm sido puxadas. É por isso que o ministro talvez não volte a mostrar o mesmo entusiasmo hoje quando da divulgação das estatísticas do Índice de Atividade Econômica, o IBC-Br, calculado pelo Banco Central, concebido para refletir o comportamento da produção - o que nem sempre conseguiu. Em todo o caso, também aí pode acontecer nova zebra, porque a volatilidade das estatísticas, não só as de consumo, como, também, as da produção, tem sido enorme.
Essa volatilidade é a principal razão pela qual esses resultados exuberantes do consumo não são sustentáveis, pelo menos no ritmo mostrado em julho. São três os fatores que conduzem a essa expectativa cautelosa. O primeiro deles é o repique da inflação, em consequência do repasse da alta do dólar para o varejo, movimento que ficou visível na evolução dos preços no atacado no início deste mês (primeira prévia do IGP-M). O segundo fator é a relativa retração das operações de crédito que deverá ter como contrapartida também certo enfraquecimento das vendas ao consumidor. E o terceiro é a antecipação de compras proporcionada meses atrás aos compradores de veículos, graças à redução de tributos.
Pergunta insistente: por que a produção não acompanha a oferta? Além do eterno problema dos altos custos, há o atual surto de falta de confiança do empresário na condução da política econômica, de que tanto reclama a presidente Dilma (o tal pessimismo) e há meses é apontado pelo Banco Central.
- Perto Do Zero - Celso Ming
O ESTADO DE S.PAULO - 09/08 A inflação de julho foi boa surpresa, avanço de só 0,01%. Mas é prematuro contar com que esteja sob controle, como autoridades do governo afirmaram ontem. Os preços foram puxados para baixo, principalmente, no setor...
- A Alta Continua - Celso Ming
O ESTADÃO - 07/06 Quem olha só para os primeiros números diz que a inflação está caindo. De 0,67%, em abril, foi para 0,46%, em maio. Quem focar mais do que isso, vai ver que essa inflação está mais para o ruim do que para o bom. Os alimentos,...
- Redução De Marcha - Celso Ming
O Estado de S.Paulo - 14/03 O consumo no Brasil continua forte, mas há sinais de que começa a correr mais dentro da normalidade, sem provocar distorções tão fortes como as provocadas nos últimos três anos. Em janeiro (não há dados consolidados...
- Marcha Mais Lenta - Celso Ming
O Estado de S.Paulo - 09/08 O consumo vem crescendo bem mais devagar há dois anos (veja o gráfico) e, daqui para a frente, deverá enfrentar mais obstáculos. Nos últimos meses, o avanço do consumo no Brasil vem sendo questionado enquanto estratégia...
- Sem Euforia - Celso Ming
O Estado de S.Paulo - 08/08 A inflação de julho (evolução do IPCA) veio dentro do esperado, de apenas 0,03%. Com isso, a inflação em 12 meses, que em junho estava nos 6,70%, caiu para 6,27% (veja gráfico). A presidente Dilma e o ministro da Fazenda,...